今日總結
长债息迫24年高 短息跌 油储释放难解航运堵
美国10年期债息高见5.298厘，30年期高见5.647厘，贴近逾24年高位；两年期低见4.693厘创两周新低1RTHK 財經。
G7同意释放最多一亿桶紧急石油及柴油储备，国际油价应声下跌，WTI跌1.90%2Guardian Business[#372]。
霍尔木兹海峡周日起至少六艘船遇袭，港口拥堵更困住全球12%货柜船运力3gCaptain[#169]。
今日美债长端与短端走势分歧。10年期债息高见5.298厘，30年期高见5.647厘，贴近逾24年高位；两年期债息则低见4.693厘，创两周新低，因美国就业市场降温，10月加息机率降至两成，纳指升1.4%1RTHK 財經[#317]。不过，CFTC数据显示，截至9月29日当周，投机者增加CBOT美国国债期货净空头31,070份合约，反映市场对长债供应与通胀风险仍有戒心4财联社。长息高企推高融资成本，港股假后急挫，恒指失守两万四，汇丰、友邦、长和受压5香港經濟日報HKET。
能源与地缘风险同时拉扯。G7同意释放最多一亿桶紧急石油及柴油储备，国际油价应声下跌，WTI跌1.90%2Guardian Business[#372]。但霍尔木兹海峡周日起至少六艘船只遇袭，两艘油轮报称遇袭起火3gCaptain[#110]，沙特又拟动员逾十万也门部队突袭胡塞武装以破红海封锁6Defense News。释储可短暂压低油价，却未消除航道风险，油轮保费与绕行成本难以下降。
物流瓶颈同样紧迫。全球约12%货柜船运力被港口拥堵困住7gCaptain，上海港8月仅12%货柜船准时泊岸8Seatrade Maritime News。内地国庆假期首日跨区域人员流动量逾3.29亿人次，公路占逾3亿人次9RTHK 大中華，客运高峰叠加港口堵塞，令区域供应链周转更慢。对贸易商而言，高融资成本、油价波动与船期延误三线夹击，库存与现金周转变得更紧。
两年期与长债息差若继续扩阔，企业短债再融资或先受惠，但长债息黏在5.3厘以上，发债成本未必跟跌1RTHK 財經[#317]；上海港8月准班率仅12%8Seatrade Maritime News，即使G7释储压低油价，货柜船仍困在拥堵里，物流瓶颈可能比油价更快传导至商品价格。